银行理财向来对权益类产品态度谨慎新兴的杠杆炒股，但华夏理财似乎成了“勇闯”权益类理财的“先锋”。
根据普益标准最新数据，截至6月11日，理财全市场最新存续规模达31.75万亿元，其中权益类理财产品总规模218.24亿元，占全市场规模比例约0.07%；产品数量方面，目前全市场存续理财产品49878款，权益类（包括银行、理财子发行）理财产品数仅929款，占比1.86%。
根据Wind数据，截至6月11日，由理财子公司发行的、目前存续权益类理财产品仅199款。界面新闻记者统计这199款权益类理财产品发现，华夏理财占据58款，占比近三成；民生理财权益类产品共30款，其次为杭银理财18款、兴银理财14款、招银理财14款、中银理财12款。
与华夏理财“大胆尝试”的风格不同，绝大多数理财子公司的存续权益类理财产品数量在个位数，更有10家理财子公司直接“谢绝”权益类理财产品，目前存续产品为0。
数据来源：Wind（截至6月11日），界面新闻记者整理制图
从存续权益类理财产品数占据总存续理财数量比例来看，除高盛工银理财与贝莱德建信理财因基数较小而占比较高外，华夏理财这一比例最高，突破1%。
数据来源：Wind（截至6月11日），界面新闻记者整理制图
以权益类理财产品数量最多的华夏理财与第二位的民生理财对比来看，二者的风格截然不同。
华夏理财58款权益类理财产品中，公募产品占据52款，绝大多数为“天工”系列指数理财产品。该系列于2023年首次发行，涵盖AI算力、存储芯片、量子科技、固态电池、核聚变、脑机接口、生物制造等多个前沿科技主题指数。
根据Wind数据，截至6月11日收盘，今年以来收益率最高的权益类理财为天工日开5号（AI算力指数），达到48.79%；其次为天工日开34号存储芯片指数A、天工日开37号量子科技指数A，今年以来收益率分别为36.96%、31.47%。
界面新闻记者发现，华夏理财天工系列权益类指数理财产品中，权益类资产占比多数在90%上下，且与标的指数强挂钩。
以天工日开5号（AI算力指数）为例，该产品说明书显示，权益类资产投资比例为90%～100%，固定收益类投资比例为0～10%。产品跟踪标的指数，力求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。主要投资于标的指数的成份股、备选成份股。标的指数为华夏理财AI 算力指数（993206.SSI），今年以来涨幅达50%。
天工日开5号（AI算力指数）今年一季报资产穿透后显示，权益类投资占比达93.18%，现金及银行存款占比6.82%。重仓股中，佰维存储（688525.SH）今年以来涨幅达182%，华虹宏力（688347.SH）股价今年以来已翻倍，长电科技（600584.SH）接近翻倍。
天工日开5号(AI算力指数)重仓股表现，数据来源：Wind
华夏理财AI 算力指数（993206.SSI）与沪深300表现对比，数据来源：Wind
不过，由于华夏理财的权益类产品与标的指数强挂钩，业绩表现也可谓“冰火两重天”。根据Wind数据，截至6月11日收盘，58款权益类理财产品中，今年以来实现正收益的为23款，实现负收益的有27款，8款理财产品暂无收益数据。
数据来源：Wind（截至6月11日），界面新闻记者整理制图
其中，天工日开26号悦己经济指数A今年以来收益率为-31.06%，产品说明书显示，权益类资产投资比例为80%～95%，固定收益类资产占比5%～20%。标的指数为华证-华夏理财悦己经济指数（993216.SSI）。该指数今年以来跌幅超24%，2025年跌6.31%。
此外，天工日开44号AI医疗指数A、天工日开31号旅游产业指数A、天工日开45号生物制造指数A等多款产品今年以来收益率也均跌超20%。
相比之下，民生理财的权益类理财产品策略则更加“温和”。根据Wind数据，30款权益类仅6款有收益率数据，今年以来均实现正收益，但最高收益率不超过13%。其中22款为封闭式私募理财产品，公募产品则以量化增强、FOF类型为主。
杭银理财的18款权益类产品中，公募产品仅4款，均为R4级，其中两款权益类资产占比不足50%。
“华夏理财确实做了很多权益类产品，其实和市场表现会比较一致。如果是前两年的市场行情，客户投诉压力就会比较大了。”某股份行理财子公司人士对界面新闻表示，“从行业层面看，我觉得也是很好的尝试。”
上述股份行理财子公司人士对界面新闻坦言，“行情不好的时候，有些客户投诉销售渠道，有些客户投诉产品，有些客户一起投诉。投诉多了监管也会关注，要求银行和理财子做好投资者陪伴服务。这种情况下，往往代销行给到理财子的压力会更大。”
“银行的理财子公司较少发行权益类产品，主要原因在于他们的资金来源主要是银行客户，而银行客户的核心诉求是稳定收益和低波动。”惠誉解决方案旗下CreditSights金融行业高级分析师吴梦露对界面新闻分析称，此外，出于监管压力和银行声誉风险等考量，相比于公募基金，理财子公司会更加注意规避净值的大幅波动，这也导致他们对于发行权益类产品更为谨慎。
“我们对于纯权益类的理财产品比较谨慎，这两年主要是加大了固收+、混合类的产品。因为纯权益类其实客户的接受度没那么高。”上述股份行理财子公司人士告诉界面新闻，“银行理财客户风险偏好明显比基金低，纯权益类的其实客户可以选基金。坦白说，如果是权益类的投研沉淀，肯定是基金更深的（中部以上）。”
有业内人士指出，理财子公司需提升投研能力新兴的杠杆炒股，创设差异化产品，并通过加强投顾陪伴等服务提升客户黏性，最终构建起自身核心竞争力。
文章为作者独立观点，不代表正规配资门户网_配资平台门户导航_配资指数网观点
相关文章
